Crowdfunding und Crowdinvesting: Modelle und Risiken unterscheiden

„Crowdfunding“ umfasst unterschiedliche Modelle. Bei einer Spenden- oder Gegenleistungskampagne unterstützen Personen ein Vorhaben und erhalten gegebenenfalls eine symbolische oder materielle Gegenleistung. Beim Crowdinvesting stellen sie Kapital bereit und erhalten dafür beispielsweise eine Beteiligung oder Forderung. Diese Modelle unterscheiden sich in Rechtsstellung, Rückzahlung und Risiko und sollten nicht unter einer gemeinsamen „Projekt“-Rangliste vermischt werden.

Crowdfunding und Crowdinvesting unterscheiden

Bei einer Spendenkampagne wird kein finanzieller Rückfluss zugesagt. Eine Gegenleistungskampagne kann eine Belohnung oder ein Produkt vorsehen; die tatsächliche Lieferung hängt vom Projekterfolg und den Plattformregeln ab. Crowdinvesting ist dagegen eine Geldanlage oder Finanzierung, bei der die Vertragsform entscheidend ist. Ein Nachrangdarlehen kann etwa dazu führen, dass Zins- oder Rückzahlungsansprüche im Krisenfall eingeschränkt sind. Die BaFin weist auf Ausfall- und Nachrangrisiken solcher Anlagen hin.[1]

Eine erfolgreiche Finanzierungskampagne belegt nicht automatisch die wirtschaftliche Tragfähigkeit eines Projekts. Ebenso ist ein geplantes Zins- oder Renditeversprechen keine Garantie, dass Zahlungen geleistet werden. Das eingesetzte Kapital kann ganz oder teilweise verloren gehen.

Plattform und Projekt getrennt prüfen

Die Plattform stellt technische und vertragliche Abläufe bereit; sie ist nicht automatisch Garantiegeber für das Projekt. Prüfe, wer Vertragspartner ist, wofür das Kapital verwendet werden soll, welche Rechte entstehen und welche Kosten abgezogen werden. Bei einem Investment sind zusätzlich Laufzeit, Rang, Kündigungs- oder Veräußerungsmöglichkeiten, Informationsrechte und mögliche Interessenkonflikte relevant.

Für ein Projekt sollten Finanzierungsziel, Zeitplan, Mittelverwendung, Annahmen und erkennbare Risiken nachvollziehbar beschrieben sein. Bei einer Kampagne mit Gegenleistung ist zu klären, was geliefert wird, wann die Lieferung geplant ist und welche Regeln bei Nichterreichen des Finanzierungsziels gelten. Eine gut erzählte Projektbeschreibung ersetzt keine Prüfung der Angaben.

Prüfliste nach Beteiligungsmodell

Modell	Was die Unterstützenden erhalten können	Zentrale Unsicherheit
Spende	Keine finanzielle Gegenleistung	Ob das Projekt das Ziel erreicht und Mittel wie geplant einsetzt
Gegenleistung	Produkt, Belohnung oder Zugang	Ob und wann die Gegenleistung geliefert wird
Crowdinvesting	Vertraglich geregelte Forderung oder Beteiligung	Ausfall, Rang, fehlende Liquidität und möglicher Kapitalverlust

Die Tabelle beschreibt typische Modelle; die konkreten Rechte stehen in den Kampagnen- und Vertragsunterlagen. Sie ist keine Empfehlung, sich an einem Projekt zu beteiligen.

Quelle

1. BaFin, „BaFinJournal März 2017“, Erläuterungen zu Schwarmfinanzierung und Nachrangdarlehen, abgerufen am 13.10.2026.